財務報表分析復習題

2021-06-13 試題

　　第三節(jié)財務報表分析體系

　　一、傳統(tǒng)的財務分析體系―――權益凈利率是分析體系的核心比率

　　權益凈利率不僅有很好的可比性，而且有很強的綜合性。為了提高股東權益凈利率，管理者有三個可以使用的杠桿：銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權益乘數(shù)，

　　1、分解出來的銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。這兩個指標經(jīng)常呈反方向變化。

　　2、分解出來的財務杠桿(權益乘數(shù))可以反映企業(yè)的財務政策，一般來說，資產(chǎn)利潤率較高的企業(yè)，財務杠桿較低，反之亦然。

　　3、傳統(tǒng)分析體系的局限性

　　(1)計算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”于“凈利潤”不匹配

　　(2)沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

　　(3)沒有區(qū)分有息負債與無息負債

　　【判斷】：某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負債總額增加9%�？梢耘袛啵摴緳嘁鎯衾时壬夏晗陆盗�。( )

　　【答案】√

　　【解析】本題的主要考核點是杜邦財務分析體系。根據(jù)杜邦財務分析體系：

　　權益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)

　　= 今年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長10%，分子凈利潤增長8%，表明銷售凈利率在下降;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母資產(chǎn)總額增加12%，分子銷售收入增長10%，表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降;資產(chǎn)負債率的分母資產(chǎn)總額增加12%，分子負債總額增加9%，表明資產(chǎn)負債率在下降，即權益乘數(shù)在下降。今年和去年相比，銷售凈利率下降了;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了;資產(chǎn)負債率下降了，從而權益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。

　　二、改進的財務體系

　　(一)改進的財務體系的有關概念

　　1、調(diào)整的資產(chǎn)負債表的理解

　　依據(jù)：資產(chǎn)=負債+股東權益，可得到：

　　經(jīng)營資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=經(jīng)營負債+金融負債+股東權益

　　經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債=金融負債-金融資產(chǎn)+股東權益

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈金融負債+股東權益

　　總資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)+金融資產(chǎn)：區(qū)分的主要標志是有無利息

　　經(jīng)營資產(chǎn)：是指用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的資產(chǎn)，長期股權性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)

　　金融資產(chǎn)：沒有被用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的'金融資產(chǎn)，包括：

　　貨幣資金――外部投資者無法區(qū)分，所以為簡化將其列入金融資產(chǎn)

　　交易性金融資產(chǎn)：短期的權益性資金