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我國的行業(yè)分類總結(jié)

2022-06-20

我國的行業(yè)分類總結(jié)

  在不同的應(yīng)用領(lǐng)域,對(duì)行業(yè)有不同的分類方法。了解與證券市場(chǎng)相關(guān)的各種行業(yè)分類方法及按適宜的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行行業(yè)分類,是股票投資過程進(jìn)行行業(yè)分析的基礎(chǔ)。

  一、我國國民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類

  為適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,正確反映國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)和發(fā)展?fàn)顩r,國家統(tǒng)計(jì)局按照產(chǎn)品的統(tǒng)一性對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了分類,于1984年制定并在1994年修訂了《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》(國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T4754-94),成為我國各領(lǐng)域?qū)π袠I(yè)進(jìn)行分類的基礎(chǔ)。這種新的分類方法將社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)劃分為門類、大類、中類和小類四級(jí)。

  大的門類分為從A到P共16類:

  A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

  B.采掘業(yè)

  C.制造業(yè)

  D.電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

  E.建筑業(yè)

  F.地質(zhì)勘察業(yè)、水利管理業(yè)

  G.交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)及郵電通信業(yè)

  H.批發(fā)和零售貿(mào)易、餐飲業(yè)

  1.金融保險(xiǎn)業(yè)

  J.房地產(chǎn)業(yè)

  K.社會(huì)服務(wù)業(yè)

  L.衛(wèi)生、體育和社會(huì)福利業(yè)

  M.教育、文化藝術(shù)及廣播業(yè)

  N.科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)

  O.國家機(jī)關(guān)、黨政機(jī)關(guān)

  P.其他行業(yè)

  二、我國證券市場(chǎng)的行業(yè)劃分

  1.上證指數(shù)分類法

  上海證券交易所為編制滬市成分指數(shù),將在上海上市的全部上市公司分為五類:工業(yè)、商業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類,并據(jù)此分別計(jì)算和公布各分類股價(jià)指數(shù)。

  2.深證指數(shù)分類法

  深圳證券交易所將在深圳上市的全部上市公司分為六類:工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類,同時(shí)分別計(jì)算和公布各分類股價(jià)指數(shù)。

  兩個(gè)證券交易所為編制股價(jià)指數(shù)而對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的分類顯然是不完全的,隨著新公司的不斷上市以及老上市公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的變化,這兩種分類方法已不能涵蓋全部上市公司,如上海浦東發(fā)展銀行的上市使上海市場(chǎng)出現(xiàn)了金融服,而兩地農(nóng)業(yè)類上市公司的數(shù)量也越來越多。為了提高證券市場(chǎng)規(guī)范化水平,中國證監(jiān)會(huì)在總結(jié)滬深兩個(gè)交易所分類經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,以我國國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的分類為主要依據(jù),于1999年4月制定了《中國上市公司分類指引》并予以試行。

  三、證券市場(chǎng)投資實(shí)際應(yīng)用的行業(yè)劃分

  目前證券市場(chǎng)上被業(yè)內(nèi)分析人士和廣大投資者接受并獲廣泛應(yīng)用的分類方法是為進(jìn)行投資時(shí)分析方便而逐漸形成的,其中應(yīng)用最多的有行業(yè)分類和板塊分類。

  1.行業(yè)分類

  根據(jù)上市公司主營業(yè)務(wù)的營業(yè)范圍來劃分,業(yè)內(nèi)人士和投資者通常把上市公司分為以下行業(yè):科技行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、家電行業(yè)、電子信息行業(yè)、化工行業(yè)、能源行業(yè)、汽車行業(yè)、金融行業(yè)、農(nóng)林牧副漁業(yè)、釀酒食品飲料行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、冶金行業(yè)、紡織行業(yè)、機(jī)械行業(yè)、紙業(yè)包裝行業(yè)、建材行業(yè)必用事業(yè)、商業(yè)行業(yè)、綜合類等。

  2.板塊分類

  股票市場(chǎng)的板塊效應(yīng)是我國證券市場(chǎng)的特殊現(xiàn)象,在我國證券市場(chǎng)發(fā)展的各個(gè)階段都產(chǎn)生過重要的影響,投資者切不可忽視。板塊分類標(biāo)準(zhǔn)不一,如可按地域劃分,比較著名的有北京板塊、深圳板塊、上海板塊(單列一個(gè)浦東板塊)稱北板塊、四板塊等;也可以上市公司的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榧~帶劃分,包括績優(yōu)板塊、ST板塊等;根據(jù)行業(yè)分類劃分有高科技板塊、金融板塊、房地產(chǎn)板塊、釀酒板塊、建材板塊等;按照上市公司的經(jīng)營行為劃分有重組板塊等。隨著上市公司的不斷發(fā)展及數(shù)量的日益增多,劃分板塊的標(biāo)準(zhǔn)也越來越多,各個(gè)板塊之間的相互聯(lián)動(dòng)關(guān)系也日趨復(fù)雜。只要一個(gè)名稱能成為市場(chǎng)炒作的題材,就能以此名稱冠名一個(gè)板塊。

  四、行業(yè)與板塊分析在股票投資中的作用

  1.行業(yè)分析可為股票投資者提供更為詳盡的行業(yè)投資背景

  宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要分析了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的總體狀況,但沒有對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各組成部分進(jìn)行具體分析。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和增長速度反映了各組成部分的平均水平和速度,但各部門的發(fā)展并非都和總體水平保持一致。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好、速度增長、效益提高的情況下,有些部門的增長與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長同步,有些部門則高于或低于國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。投資者除需了解宏觀政治經(jīng)濟(jì)背景之外。還需對(duì)各行業(yè)的一般特征、經(jīng)營狀況和發(fā)展前景有進(jìn)一步的了解,這樣才能更好地進(jìn)行投資決策。

  2.行業(yè)分析可協(xié)助股票投資者確定行業(yè)投資重點(diǎn)

  國家在不同時(shí)間的經(jīng)濟(jì)政策與對(duì)不同地區(qū)的政策導(dǎo)向會(huì)對(duì)不同的行業(yè)和地區(qū)產(chǎn)生不同的影響,屬于這些行業(yè)和位于這些地區(qū)的企業(yè)會(huì)受益匪淺。如我國政府近期提出了開發(fā)西部的目標(biāo),要加強(qiáng)對(duì)西部發(fā)展的支持力度,利用財(cái)政政策等各種手段加快西部的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),這會(huì)直接或間接對(duì)西部許多上市公司產(chǎn)生有利影響,投資者可根據(jù)這一行業(yè)背景選擇合適的企業(yè)進(jìn)行投資。

  3.行業(yè)與板塊分析可協(xié)助股票投資者選擇投資企業(yè)及持股時(shí)間

  通過對(duì)行業(yè)所處生命周期和影響行業(yè)發(fā)展的因素進(jìn)行分析,投資者可了解行業(yè)的發(fā)展?jié)摿陀顿Y企業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在,這對(duì)其最終確定所投資企業(yè)及確定持股時(shí)間有重要作用。很多時(shí)候,股票的價(jià)格會(huì)隨著某一行業(yè)的發(fā)展而相應(yīng)地上升。例如,某一種新型發(fā)動(dòng)機(jī)的引人使得許多與該行業(yè)有關(guān)的證券價(jià)格上升,因?yàn)橥顿Y者和投機(jī)家們都斷定,由于新型發(fā)動(dòng)機(jī)的出現(xiàn)使得這些行業(yè)都處在潛在增長的邊緣。然而,當(dāng)投資者獲悉這種發(fā)動(dòng)機(jī)具有耐久性,并且極易應(yīng)用于現(xiàn)有制造生產(chǎn)體系的確切資料后,這些行業(yè)的證券市場(chǎng)價(jià)格便恢復(fù)到更合理的水平,投資者必須據(jù)此適時(shí)作出投資決策。板塊分析對(duì)于投資者選擇股票也有較大的影響。在市場(chǎng)發(fā)展的某一階段,屬于某一板塊的數(shù)支股票長期處于強(qiáng)勢(shì),那么該板塊中的其他尚處于盤整階段的股票很有可能就是當(dāng)前市場(chǎng)最有上升潛力的股票,極具投資價(jià)值;而在板塊中大多數(shù)股票升勢(shì)轉(zhuǎn)弱時(shí),該板塊中的其他股票也就接近其出貨時(shí)機(jī)了。

  股票發(fā)行方式

  綜述

  股票在上市發(fā)行前,上市公司與股票的代理發(fā)行證券商簽定代理發(fā)行合同,確定股票發(fā)行的方式,明確各方面的責(zé)任。股票代理發(fā)行的方式按發(fā)行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同,一般分為包銷發(fā)行方式和代理發(fā)行方式兩種。

  包銷發(fā)行

  是由代理股票發(fā)行的證券商一次性將上市公司所新發(fā)行的全部或部分股票承購下來,并墊支相當(dāng)股票發(fā)行價(jià)格的全部資本。

  由于金融機(jī)構(gòu)一般都有較雄厚的資金,可以預(yù)先墊支,以滿足上市公司急需大量資金的需要,所以上市公司一般都愿意將其新發(fā)行的股票一次性轉(zhuǎn)讓給證券商包銷。如果上市公司股票發(fā)行的數(shù)量太大,一家證券公司包銷有困難,還可以由幾家證券公司聯(lián)合起來包銷。

  代銷發(fā)行

  是由上市公司自己發(fā)行,中間只委托證券公司代股票發(fā)行為推銷,證券公司代銷證券只向上市公司收取一定的代理手續(xù)費(fèi)。

  股票上市的包銷發(fā)行方式,雖然上市公司能夠在短期內(nèi)籌集到大量資金,以應(yīng)付資金方面的急需。但一般包銷出去的證券,證券承銷商都只按股票的一級(jí)發(fā)行價(jià)或更低的價(jià)格收購,從而不免使上市公司喪失了部分應(yīng)有的收獲。代銷發(fā)行方式對(duì)上市公司來說,雖然相對(duì)于包銷發(fā)行方式能或獲得更多的資金,但整個(gè)酬款時(shí)間可能很長,從而不能使上市公司及時(shí)的得到自己所需的資金。

  新上市股票發(fā)行價(jià)格如何確定?

  新上市股票發(fā)行價(jià)格通常是這樣計(jì)算的(以目前的中小企業(yè)板為例式中:P=發(fā)行價(jià)格,A=公司每股稅后純收益×同類公司最近3年平均本益比(市盈率),B=公司每股股利/同類公司最近3年平均每股股利,C=近期每股凈資產(chǎn)值,D=預(yù)估每股股利/一年期定期存款利率。

  根據(jù)我國創(chuàng)建中的創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)和我國目前證券市場(chǎng)的環(huán)境,我們認(rèn)為,確定創(chuàng)業(yè)板公司股票發(fā)行的基準(zhǔn)價(jià)應(yīng)該全面考慮以下因素:擬發(fā)行公司前期盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、公司技術(shù)水平和產(chǎn)品技術(shù)含量、公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率及預(yù)測(cè)市場(chǎng)空間、近年主營業(yè)務(wù)增長率、發(fā)行后幾年內(nèi)預(yù)期業(yè)績及增長率、股票發(fā)行數(shù)量、公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大小及(主板)市場(chǎng)可比上市公司股票市盈率等。然后根據(jù)這些因素進(jìn)行定量加權(quán)平均確定發(fā)行基準(zhǔn)估值價(jià)。

  具體而言,創(chuàng)業(yè)板上市股票價(jià)值估算方法可用以下公式表示:

  V=N×A/(1-B)×40%+N×C/(1 -E)×40%+D×20%

  式中:V=股票價(jià)值,N=主板(或有較多上市公司后的創(chuàng)業(yè)板)可比上市公司(至少5家)股票的二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率(可取最近15~20個(gè)交易日平均值),A=擬上市公司最近年度每股收益,B=擬上市公司近3年(設(shè)立不足3年的公司以有營業(yè)記錄時(shí)開始計(jì)算)主營業(yè)務(wù)收入年均增長率,C=擬上市公司發(fā)行后最近年度每股收益預(yù)測(cè),D=擬上市公司目前每股凈資產(chǎn)值,E=擬上市公司未來3年預(yù)測(cè)主營業(yè)務(wù)收入平均增長率(對(duì)于B或E大于100%的個(gè)別特殊公司,本公式不能運(yùn)用,而只能用其他方法如貼現(xiàn)法等評(píng)估公司價(jià)值和股票價(jià)值)。

  所謂股票發(fā)行

  股票發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人以籌資或?qū)嵤┕衫峙錇槟康,按照法定的程序,向投資者或原股東發(fā)行股份或無償提供股份的行為

  股票發(fā)行市場(chǎng)

  發(fā)行市場(chǎng)是指發(fā)生股票從規(guī)劃到銷售的全過程,發(fā)行市場(chǎng)是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng)。新公司的成立,老公司的增資或舉債,都要通過發(fā)行市場(chǎng),都要借助于發(fā)生、銷售股票來籌集資金,使資金從供給者于中轉(zhuǎn)入需求者手中,也就是把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資,從而創(chuàng)造新的實(shí)際資產(chǎn)和金融資產(chǎn),增加社會(huì)總資本和生產(chǎn)能力,以促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,這就是初級(jí)市場(chǎng)的作用。

  1.發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn)

  發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn),一是無固定場(chǎng)所,可以在投資銀行、信托投資公司和證券公司等處發(fā)生,也可以在市場(chǎng)上公開出售新股票;二是沒有統(tǒng)一的發(fā)生時(shí)間,由股票發(fā)行者根據(jù)自己的需要和市場(chǎng)行情走向自行決定何時(shí)發(fā)行。

  2.發(fā)生市場(chǎng)的構(gòu)成

  發(fā)生市場(chǎng)由三個(gè)主體因素相互連結(jié)而組成。這三者就是股票發(fā)行者、股票承銷商和股票投資者。發(fā)行者的股票發(fā)行規(guī)模和投資者的實(shí)際投資能力,決定著發(fā)行市場(chǎng)的股票容量和發(fā)達(dá)程度;同時(shí),為了確保發(fā)生事務(wù)的順利進(jìn)行,使發(fā)生者和投資者都能順暢地實(shí)現(xiàn)自己的目的,承購和包銷股票的中介發(fā)行市場(chǎng),代發(fā)行者發(fā)行股票,并向發(fā)行者收取手續(xù)費(fèi)用。這樣,發(fā)行市場(chǎng)就以承銷商為中心,一手聯(lián)系發(fā)行者,一手聯(lián)系投資者,積極在開展股票發(fā)行活動(dòng)。

  3.股票發(fā)行方式

  在各國不同的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)條件下,特別是金融體制和金融市場(chǎng)管理的差異使股票的發(fā)行方式也是多種多樣的。根據(jù)不同的分類方法,可以概括如下;

 。1)公開發(fā)行與不公開發(fā)行

  這是根據(jù)發(fā)行的對(duì)象不同來劃分的。公開發(fā)行又稱公募,是指事先沒有特定的發(fā)行對(duì)象,向社會(huì)廣大投資者公開推銷股票的方式。采用這種方式,可以擴(kuò)大股東的范圍,分散持股,防止囤積股票或被少數(shù)人操縱,有利于提高公司的社會(huì)性和知名度,為以后籌集更多的資金打下基礎(chǔ)。也可增加股票的適銷性和流通性。公開發(fā)行可以采用股份公司自己直接發(fā)售的方法,也可以支付一定的發(fā)行費(fèi)用通過金融中介機(jī)構(gòu)代理。不公開發(fā)行又叫私募,是指發(fā)行者只對(duì)特定的發(fā)行對(duì)象推銷股票的方式。通常在兩種情況下采用:一是股東配股,又稱股東分?jǐn)偅?即股份公司按股票面值向原有股東分配該公司的新股認(rèn)購權(quán),動(dòng)員股東認(rèn)購。這種新股發(fā)行價(jià)格往往低于市場(chǎng)價(jià)格,事實(shí)上成為對(duì)股東的一種優(yōu)待,一般股東都樂于認(rèn)購。如果有的股東不愿認(rèn)購,他可以自動(dòng)放棄新股認(rèn)購權(quán),也可以把這種認(rèn)購權(quán)轉(zhuǎn)讓他人,從而形成了認(rèn)購權(quán)的交易。二是私人配股, 又稱第三者分?jǐn),即股份公司將新股票分售給股東以外的本公司職工、往來客戶等與公司有特殊關(guān)系的第三者。采用這種方式往往出于兩種考慮:一是為了按優(yōu)惠價(jià)格將新股分?jǐn)偨o特定者,以示照顧;二是當(dāng)新股票發(fā)行遇到困難時(shí),向第三者分?jǐn)傄郧笾С郑瑹o論是股東還是私人配售,由于發(fā)行對(duì)象是既定的,因此,不必通過公募方式,這不僅可以節(jié)省委托中介機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi),降低發(fā)行成本,還可以調(diào)動(dòng)股東和內(nèi)部的積極性,項(xiàng)固和發(fā)展公司的公共關(guān)系。但缺點(diǎn)是這種不公開發(fā)行的股票流動(dòng)性差,不能公開在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓出售,而且也會(huì)降低股份公司的社會(huì)性和知名度,還存在被殺價(jià)和控股的危險(xiǎn)。

  (2)直接發(fā)行與間接發(fā)行

  這是根據(jù)發(fā)行者推銷出售股票的方式不同來劃分的。直接發(fā)行又叫直接招股。是指股份公司自己承擔(dān)股票發(fā)行的一切事務(wù)和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn),直接向認(rèn)購者推銷出售股票的方式。采用直接發(fā)行方式時(shí),要求發(fā)行者熟悉招股手續(xù),精通招股技術(shù)并具備一定的條件。如果當(dāng)認(rèn)購額達(dá)不到計(jì)劃招股額時(shí),新建股份公司的發(fā)起人或現(xiàn)有股份公司的董事會(huì)必須自己認(rèn)購來出售的股票。因此,只適用于有既定發(fā)行對(duì)象或發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)少、手續(xù)簡(jiǎn)單的股票。在一般情況下,不公開發(fā)行的股票或因公開發(fā)行有困難( 如信譽(yù)低所致的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差、承擔(dān)不了大額的發(fā)行費(fèi)用等)的股票; 或是實(shí)力雄厚,有把握實(shí)現(xiàn)巨額私募以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用的大股份公司股票,才采用直接發(fā)行的方式。

  間接發(fā)行又稱間接招股,是指發(fā)行者委托證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)出售股票的方式。這些中介機(jī)構(gòu)作為股票的推銷者,辦理一切發(fā)行事務(wù),承擔(dān)一定的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)并從中提取相應(yīng)的收益。股票的間接發(fā)行有3種方法:一是代銷,又稱為代理招股,推銷者只負(fù)責(zé)按照發(fā)行者的條件推銷股票,代理招股業(yè)務(wù),而不承擔(dān)任何發(fā)行風(fēng)險(xiǎn),在約定期限內(nèi)能銷多少算多少,期滿仍銷不出去的股票退還給發(fā)行者。由于全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任都由發(fā)行者承擔(dān),證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)只是受委托代為推銷,因此,代銷手續(xù)費(fèi)較低。二是承銷,又稱余股承購,股票發(fā)行者與證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)簽訂推銷合同明確規(guī)定,在約定期限內(nèi),如果中介機(jī)構(gòu)實(shí)際推銷的結(jié)果未能達(dá)到合同規(guī)定的發(fā)行數(shù)額,其差額部分由中介機(jī)構(gòu)自己承購下來。這種發(fā)行方法的特點(diǎn)是能夠保證完成股票發(fā)行額度,一般較受發(fā)行者的歡迎,而中介機(jī)構(gòu)因需承擔(dān)一定的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn),故承銷費(fèi)高于代銷的手續(xù)費(fèi)。三是包銷,又稱包買招股,當(dāng)發(fā)行新股票時(shí),證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)先用自己的資金一次性地把將要公開發(fā)行的股票全部買下,然后再根據(jù)市場(chǎng)行情逐漸賣出,中介機(jī)構(gòu)從中賺取買賣差價(jià)。若有滯銷股票,中介機(jī)構(gòu)減價(jià)出售或自己持有,由于發(fā)行者可以快速獲得全部所籌資金,而推銷者則要全部承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn),因此,包銷費(fèi)更高于代銷費(fèi)和承銷費(fèi)。股票間接發(fā)行時(shí)究竟采用哪一種方法,發(fā)行者和推銷者考慮的角度是不同的,需要雙方協(xié)商確定。一般說來,發(fā)行者主要考慮自己在市場(chǎng)上的信譽(yù)、用款時(shí)間、發(fā)行成本和對(duì)推銷者的信任程度;推銷者則主要考慮所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和所能獲得的收益。

 。3)有償增資、無償增資和搭配增資

  這是按照投資者認(rèn)購股票時(shí)是否交納股金來劃分的。有償增資就是指認(rèn)購者必須按股票的某種發(fā)行價(jià)格支付現(xiàn)款,方能獲得股票的一種發(fā)行方式。一般公開發(fā)行的股票和私募中的股東配股、私人配股都采用有償增資的方式,采用這種方式發(fā)行股票,可以直接從外界募集股本,增加股份公司的資本金。無償增資, 是指認(rèn)購者不必向股份公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式,發(fā)行對(duì)象只限于原股東,采用這種方式發(fā)行的股票,不能直接從外辦募集股本,而是依靠減少股份公司的公積金或盈余結(jié)存來增加資本金,一般只在股票派息分紅、股票分割和法定公積金或盈余轉(zhuǎn)作資本配股時(shí)采用無償增資的發(fā)行方式,按比例將新股票無償交付給原股東,其目的主要是為了股東分益,以增強(qiáng)股東信心和公司信譽(yù)或?yàn)榱苏{(diào)整資本結(jié)構(gòu)。由于無償發(fā)行要受資金來源的限制,因此,不能經(jīng)常采用這種方式發(fā)行股票。搭配增資, 是指股份公司向原股東分?jǐn)傂鹿蓵r(shí),僅讓股東支付發(fā)行價(jià)格的一部分就可獲得一定數(shù)額股票的方式,例如股東認(rèn)購面額為100元的股票,只需支會(huì)50元就可以了,其余部分無償發(fā)行,由公司的公積金充抵。這種發(fā)行方式也是對(duì)原有股東的一種優(yōu)惠,只能從他們那里再征集部分股金,很快實(shí)現(xiàn)公司的增資計(jì)劃。

  上述這些股票發(fā)行方式,各有利弊及條件約束,股份公司在發(fā)行股票時(shí),可以采用其中的某一方式,也可以兼采幾種方式,各公司都是從自己的實(shí)際情況出發(fā),擇優(yōu)選用。當(dāng)前,世界各國采用最多、最普遍的方式是公開和間接發(fā)

  股票上市發(fā)行考慮的因素

  為了股票一上市就給公眾一個(gè)大有潛力、蒸蒸日上的深刻印象,上市公司在選擇股票上市的時(shí)機(jī)時(shí),經(jīng)常會(huì)考慮以下幾方面的因素:

  (1)在籌備的當(dāng)時(shí)及可預(yù)計(jì)的未來一段時(shí)間內(nèi),股市行情看好。

 。2)要在為未來一年的業(yè)務(wù)做好充分鋪墊,使公眾普遍能預(yù)計(jì)到企業(yè)來年比今年會(huì)更好的情況下上市;不要在公司達(dá)到頂峰,又看不出未來會(huì)有大的發(fā)展變化的情況下上市,或給公眾一個(gè)成長公司的印象。

 。3)要在公司內(nèi)部管理制度,派息、分紅制度,職工內(nèi)部分配制度已確定,未來發(fā)展大政方針已明確以后上市,這樣會(huì)給交易所及公眾一個(gè)穩(wěn)定的感覺,否則,上市后的變動(dòng)不僅會(huì)影響股市,嚴(yán)重的還可能造成暫停上市。

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